Toelichting winst-en-verliesrekening

In onderstaande grafiek is de ontwikkeling van ons bedrijfsresultaat exclusief bijzondere posten te zien.

Ontwikkeling bedrijfsresultaat (€ miljoen)

  • 1Exclusief bijzondere posten.
  • 2Inclusief geactiveerde productie.

De opvallendste ontwikkelingen in onze resultaten zijn als volgt:

Bedrijfsopbrengsten

De totale bedrijfsopbrengsten zijn gestegen van € 3.094 miljoen in 2024 naar € 3.313 miljoen in 2025. Deze stijging van € 219 miljoen wordt voornamelijk gedreven door de verhoging van onze gereguleerde tarieven voor Elektriciteit.

  • De omzet Elektriciteit is € 168 miljoen hoger dan in 2024 welke voornamelijk wordt gedreven door hogere tarieven als gevolg van stijgende kosten en een nacalculatie van de Wacc. De gemiddelde tariefstijging in 2025 bedraagt 9% ten opzichte van 2024. Daarnaast is sprake van een groter aantal aansluitingen en hogere getransporteerde volumes wat leidt tot hogere opbrengsten. Daartegenover staat het wegvallen van de omzet in ons CBL-gebied vanwege de verkoop van ons hoogspanningsnet aan TenneT.

  • De omzet Gas is € 23 miljoen lager dan voorgaand jaar, welke veroorzaakt wordt door én een daling van de tarieven met gemiddeld 4% én lagere aantallen aansluitingen doordat klanten van het gas af gaan.

  • In vergelijking tot voorgaand jaar is de omzet Meetdienst € 67 miljoen hoger doordat de tarieven zijn gestegen.

  • De overige omzet en overige bedrijfsopbrengsten zijn per saldo € 7 miljoen gestegen ten opzichte van voorgaand jaar, wat met name gedreven wordt door de groei van onze activiteiten ten behoeve van TenneT.

Kosten van inkoop

De lagere kosten van inkoop worden in belangrijke mate veroorzaakt door de lagere kosten van netverliezen in 2025. Deze zijn € 45 miljoen lager in vergelijking tot 2024 en bedragen € 198 miljoen. De oorzaak van deze lagere kosten betreft voornamelijk een prijseffect doordat de energieprijzen voor elektriciteit waartegen wij het netverlies inkopen op de markt, weer zijn gedaald ten opzichte van afgelopen drie jaar. Voor de inkoop van gas zijn de kosten gelijk gebleven.

De kosten voor transportcapaciteit zijn in 2025 nagenoeg gelijk gebleven in vergelijking tot 2024 en bedragen € 837 miljoen. Deze kosten bestaan voornamelijk uit de door TenneT doorbelaste kosten inzake transportcapaciteit. Er is sprake van een verhoging van de tarieven door TenneT welke wordt gemitigeerd als gevolg van lagere pieken in de getransporteerde volumes.

Personeelskosten

Het totaal van de interne en externe personeelskosten (inclusief geactiveerde productie) is € 111 miljoen hoger ten opzichte van 2024 en bedraagt ruim € 700 miljoen. De eigen personeelsformatie is in 2025 met gemiddeld 1.000 fte gestegen, waarbij ook de kosten per fte zijn toegenomen ten opzichte van voorgaand jaar. Deze stijging van de gemiddelde kosten is onder meer een gevolg van de CAO-verhoging (5%). Hierdoor zijn de kosten voor eigen personeel € 163 miljoen hoger dan in 2024. Gemiddeld is er 40 fte meer ingehuurd dan in 2024, welke benodigd zijn om onder andere het werkpakket te kunnen realiseren maar ook voor specifieke kennis voor lopende projecten. Hierdoor zijn de kosten voor de inhuur van personeel € 15 miljoen hoger dan in 2024. De grotere formatie en de hogere gemiddelde kosten per fte leiden eveneens tot een hogere geactiveerde productie: deze bedraagt € 447 miljoen en is daarmee € 67 miljoen hoger dan voorgaand jaar.

Overige bedrijfskosten

De overige bedrijfskosten zijn gestegen van € 304 miljoen in 2024 naar € 349 miljoen in 2025. Deze stijging van € 45 miljoen bevat onder meer de kosten van een meerjarig project ten behoeve van het toekomstbestendig maken van onze informatiesystemen. Daarnaast is sprake van hogere kosten als gevolg van de groei van de organisatie (onderhoudskosten, ICT-kosten en facilitaire kosten).

Afschrijvingen

De kosten voor afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen van vaste activa bedragen
€ 596 miljoen en zijn hiermee € 31 miljoen hoger in vergelijking tot voorgaand jaar (2024: € 565 miljoen) als gevolg van het hogere investeringsniveau.

Financiële baten en lasten

In 2025 komen de financiële baten en lasten per saldo uit op een last van € 99 miljoen (2024: € 65 miljoen). Deze stijging komt met name door het aantrekken van nieuwe leningen.

Resultaat niet-geconsolideerde deelnemingen

In 2025 komt het resultaat niet-geconsolideerde deelnemingen per saldo uit op een bate van € 2 miljoen ten opzichte van een bate van € 4 miljoen in 2024.

Belastingen

De effectieve belastingdruk bedraagt in 2025 23,1% (2024: 6,9%). De effectieve druk is in beide jaren lager dan de het nominale belastingtarief van 25,8%. In 2025 komt dit door de deelnemingsvrijstelling op de verkoop van het hoogspanningsnet aan TenneT TSO. In 2024 werd dit veroorzaakt door de deelnemingsvrijstelling op het verkoopresultaat van Kenter.